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从信用债发行看，9月份信用违约事件频发，导致发行出现明显收缩。特别是期限稍长的中票发行明显缩量。但还需要考虑到历年9月份发行均有下滑的特征，我们认为目前信用债一级重点在于不同主体类别之间发行量价的分化。从发行期限看，9月份利率债发行期限继续小幅缩短，新发地方债加权期限回落至5.74年。从产业债发行期限看，债券发行期限出现明显下降，但发行利差进一步上升。
为何高增速时代不再？21世纪经济报道记者采访多位租赁业从业人士了解到，这主要有三方面原因。一是在宏观经济增速下行的市场环境下，租赁业面临资产资金荒、不良上行等问题，加上此前已有一定规模，扩张自然放缓；二是租赁企业开始转变发展模式，降低售后回租比例、提高经营性租赁比重，更加重视资产质量；三是金融监管趋严，对于租赁公司的业务类别也有了一定限制，金租公司在资本充足率等指标上也受到严格控制，如果企业不增资，放款额度自然难以高速增长。
1． 宏观政策确信转向了。政治局会议明确指出，要保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要把补短板作为当前深化供给侧改革的重点，加大基础设施领域补短板力度。这跟去年底中央经济工作会议定调明显不同。去年底中央经济工作会议，首次提出高质量发展，提出三大攻坚战，其中去杠杆是供给侧改革的重中之重。并且，去杠杆的一个重要方面是地方债务和基建。后续，我们就看到上半年整顿非标，社融断崖式下跌，基建投资从15%下降到5%。
七、养殖模式评价客观来说，风云君比较欣赏“公司+农户”模式，如前文所述，我国生猪出栏数自2014年到达历史最高点7.35亿头后，年出栏数一直稳定在7亿头左右，也就是说市场空间基本饱和。而上市公司又开始大规模进行养猪战略布局，如果市场空间有限，那么竞争必然是惨烈的，如果寡头众多，那被排挤的只能是散养户。
此外，上述国债也将于2020年2月29日被纳入综合发达市场指数（GBI-AGG、GBI-AGGDiv和GABI），所占权重分别为0.78%、2.58%和0.44%，由于权重较低，将采取一次性纳入方式。因此次纳指，中国国债在JADE全球指数权重将增加10%，调至权重上限20%，同样采用分期纳入形式。JADE全球指数包括除日本外亚洲其他国家和地区的本币政府债券，追踪资金规模约100亿美元。高盛预测，此次纳指将为中国债券市场引入约300亿美元指数追踪资金。
浙江省财政厅相关负责人表示，该项政策的实施，较好地支持了地方政府推进节能降耗，提高资源利用率。数据显示，2017年，浙江万元GDP能耗比上年下降3.7%，能源利用水平在全国继续保持领先。此外，该负责人还称，以单位生产总值能耗变化为依据，实施财政奖励和扣罚，是推动节能降耗的一项重大制度创新，弥补了该领域生态补偿机制的空白，进一步完善了浙江生态文明建设财政政策体系。（完）
